日期: 2025-06-24 17:30:01
VIE架構(gòu),即可變利益實(shí)體,常被用于互聯(lián)網(wǎng)、教育等外資限制行業(yè),通過一系列協(xié)議安排,實(shí)現(xiàn)境外公司對境內(nèi)經(jīng)營實(shí)體的控制,從而幫助企業(yè)突破國內(nèi)部分行業(yè)的外資持股限制,順利在海外上市融資。
然而,隨著企業(yè)海外投資的日益頻繁,ODI備案成為企業(yè)資金合法出境的必要途徑。當(dāng)VIE架構(gòu)遇上ODI備案,兩者之間的合規(guī)沖突逐漸浮出水面。從政策法規(guī)層面看,ODI備案與VIE架構(gòu)理論上有一定兼容性。但在實(shí)際操作中,二者的結(jié)合困難重重。ODI備案要求企業(yè)財務(wù)狀況良好,且穿透式管理原則對空殼公司不予備案或核準(zhǔn)。VIE架構(gòu)卻常涉及多層境外特殊目的公司,這與ODI備案的穿透式管理要求相沖突。并且,境內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)對VIE架構(gòu)的態(tài)度和監(jiān)管重點(diǎn)不同,企業(yè)需要應(yīng)對不同的合規(guī)要求,增加了合規(guī)難度。
尤其是在審計監(jiān)管方面,中美審計監(jiān)管沖突加劇,使得VIE架構(gòu)企業(yè)在ODI備案時面臨更為復(fù)雜的局面。美國證券交易委員會對中概股企業(yè)信息披露要求愈發(fā)嚴(yán)格,而中國法律對企業(yè)審計資料的跨境提供也有相關(guān)規(guī)定,這導(dǎo)致企業(yè)在滿足雙方監(jiān)管要求時左右為難。在此情況下,企業(yè)對VIE架構(gòu)ODI備案的披露調(diào)整顯得尤為重要。企業(yè)需要在合規(guī)的前提下,對相關(guān)信息進(jìn)行精準(zhǔn)、充分的披露,以平衡境內(nèi)外監(jiān)管需求。
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